커버드콜 ETF 구조부터 절세 팁까지 쉽게 정리!

"이제는 투자도 월급처럼"… 커버드콜 ETF, 알고 계셨나요?

직장인은 퇴직이 걱정이고, 자영업자는 불안정한 수익이 걱정입니다. 그래서 모두의 마음속에는 하나의 바람이 있죠. “매달 고정적으로 들어오는 현금 흐름이 있으면 얼마나 좋을까?”

이런 니즈를 정확히 겨냥한 것이 바로 최근 인기를 끌고 있는 커버드콜 ETF입니다. 특히 최근에는 연 20%에 달하는 고분배율 ETF까지 등장하면서, 투자자들의 이목을 단번에 사로잡고 있어요.

커버드콜 ETF 구조부터 절세 팁까지

하지만 여기서 중요한 포인트!

커버드콜 ETF는 단순히 고배당만 보고 접근했다가는 원금 손실이나 세금 리스크를 안을 수도 있습니다. 이 상품의 구조와 리스크를 제대로 이해하지 않으면, ‘분배금=수익’이라는 착각에 빠지기 쉬워요.

이번 글에서는

1) 커버드콜 ETF의 작동 방식

2) 분배금 구조와 진화된 전략

3) 장단점과 투자 유의사항

4) 절세 팁까지

정말 자세하게 풀어드릴게요. 은퇴 설계를 고민 중이거나 매달 안정적인 현금 흐름이 필요한 분들이라면 꼭 끝까지 읽어주세요!

분배율 연 20%? 커버드콜 전략의 진화가 가져온 변화

과거의 커버드콜 ETF는 말 그대로 배당형 상품이었죠. 주가 상승보다는 옵션 매도 수익에 집중하여 매달 분배금을 지급하는 구조였습니다. 그런데 최근 상품들을 보면, 이런 전략이 전략적으로 진화하고 있습니다.

사례 1 – ‘RISE 미국AI밸류체인데일리고정커버드콜’

1) 분배율: 연 18~20%

2) 실제 월 분배금: 1.47~1.75%

3) 기초자산의 단 10%만 커버드콜 전략에 노출시키고, 90%는 시세차익을 추구하는 구조.

사례 2 – ‘TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜’

1) 타겟 커버드콜 구조로, 기초자산 20%만 옵션 매도에 노출되어 배당과 시세차익 병행

2) 개인 순매수만 5,374억 원(최근 1년 기준) 몰림

과거에는 100% 커버드콜 전략에 기반했지만, 지금은 일부만 노출시키는 하이브리드 구조가 대세입니다. 또한 옵션 만기도 1개월에서 1주, 1일(제로데이) 단위로 짧아지면서, 단기 프리미엄 수익을 더 자주 실현하고 있어요.

"요즘 커버드콜 ETF는 ‘배당만 노리는 보수적인 상품’이라는 인식에서 벗어나, 전략적이고 세련된 ‘수익 하이브리드 상품’으로 진화하고 있어요. 특히 단기 옵션 활용은 신의 한 수라는 이미지가 있습니다."

분배율 연 20%? 커버드콜 전략의 진화가 가져온 변화

 

고분배금의 그림자, 커버드콜 ETF는 만능이 아니다

커버드콜 ETF는 고배당이 강점이지만, 장기 투자자에게는 분명한 한계도 있습니다. 이유는 바로 ‘상승 제한 구조’ 때문입니다.

커버드콜은 콜옵션(살 수 있는 권리)을 매도해 수익을 얻는 전략이죠. 그런데 이 구조는 결국 상방을 제한합니다. 즉, 주가가 상승해도 그 수익을 전부 가져가지 못하고 옵션 수익만 남는 셈입니다.

또한 지나친 분배율을 유지하려면 원금을 훼손해야 할 수도 있어요.

실제로 일부 ETF는 옵션 프리미엄이 연 40% 이상 발생하는데도, 전부 분배하지 않고 일부만 나눠주는 이유가 여기에 있습니다.
그만큼 지속 가능한 분배 정책을 고수하려는 의도가 있는 거죠.

"장기적으로 자산을 늘리고 싶다면, 커버드콜 ETF는 메인 전략이 되기 어렵습니다. 미래 성장을 포기하고 현재의 분배금을 택하는 구조이니까요."

커버드콜 ETF의 절세 가이드

이제는 투자할 때 ‘수익률’보다도 ‘세후 수익률’을 먼저 계산해야 하는 시대입니다. 커버드콜 ETF의 분배금은 배당소득으로 간주되며 15.4%의 세금이 기본 적용됩니다.

그런데 여기서 주의해야 할 점!

연 배당소득 + 이자소득 합산이 2,000만 원을 넘으면 ‘금융소득종합과세’ 대상자가 됩니다.

예시) 직장인 A씨 연봉: 1억 원

커버드콜 ETF 분배금: 연 3,000만 원

→ 2,000만 원까지는 15.4% 과세,

→ 초과 1,000만 원은 근로소득과 합산해 최대 49.5% 과세

해결책은? ISA와 연금계좌 활용입니다.

1. ISA 계좌

1) 비과세 한도 내 수익은 세금 없음

2) 초과 시에도 9.9% 분리과세 가능

2. 연금계좌(IRP, 연금저축)

1) 연금 수령 시 3.3~5.5%의 분리과세

2) 연 1,500만 원 이하까지는 종합과세 피할 수 있음

3) 건강보험료도 부과되지 않음

"커버드콜 ETF에 투자하려면, 세금 시뮬레이션은 필수입니다. 수익은 잘 나는데 세금으로 절반이 빠져나가면… 그건 이자도 아닌 세금만 받은 거예요!"

커버드콜 ETF의 절세 가이드

 

커버드콜 ETF, 어떤 사람에게 적합할까?

커버드콜 ETF는

1) 은퇴자

2) 정기적인 생활비가 필요한 투자자

3) 자산은 있지만 월 현금 흐름이 필요한 사람

에게 정말 잘 맞는 상품입니다.

장점 요약

1) 매달 분배금으로 생활비 충당 가능

2) 일부 시세차익도 챙기는 하이브리드 구조

3) 다양한 전략으로 세련되게 진화 중

주의점 요약

1) 장기 수익률은 일반 지수 ETF보다 낮음

2) 너무 높은 분배율은 원금 훼손 위험

3) 금융소득종합과세 대상이 될 수 있음 → ISA, 연금계좌로 절세 필요

“커버드콜 ETF는 ‘지금 당장 월급처럼 돈이 필요한 사람’에게는 훌륭한 투자 수단입니다. 하지만 ‘10년, 20년 자산을 불리고 싶은 장기투자자’라면 조금 더 신중하게 접근해야 해요. 투자도 라이프스타일에 맞게 선택해야 진짜 내 편이 됩니다.”